Hästens hörna vecka 41: Brasilien, regleringar, Game Night och Hacksaws räckvidd

Brasilien fortsätter att dominera nyhetsflödet i veckan. Flávio Bolsonaro går mot valets andra omgång som favorit, Stake får tillfälligt fortsätta och frågan är hur mycket av det brasilianska spelandet som flyttar offshore. Vi kikar också på svartmarknaden i Europa och några roligare regleringsnyheter från Bolivia, Quebec och Maine. Hos våra svenska aktörer verkar Evolutions spelartrafik hållas uppe medan Game Night-lanseringen närmar sig, Hacksaw breddar distributionen och Betsson möter kritik efter licensbytet. Det finns en del att tugga igenom även denna vecka. Då kör vi.

Brasilien: Bolsonaro mot seger och Stake ensamma på den reglerade marknaden

Brasilien fortsätter att dominera nyhetsflödet och det verkar som att Flávio Bolsonaro kommer att dra det längsta strået i valet. Efter att ha vunnit första valomgången med 47,03 % mot Lulas 45,16 % är han storfavorit på Polymarket, där segerchansen på fredagsmorgonen prissattes till omkring 86 %. Valet avgörs dock först den 25 oktober, men marknaden verkar redan ha en ganska bestämd uppfattning om vem som tar hem det. För spelindustrin ger det åtminstone lite hopp efter de senaste veckornas kalldusch.

Bolsanaro har dock varit tydlig med att han vill få bort online casino, så oavsett valutfall så kanske reglerat online casino i Brasilien är ett minne blott. Hans uttalanden öppnar dock för att sportbettingen kan komma tillbaka, vilket så klart hade varit välkommet av många aktörer. Läget är ju dock fortsatt väldigt oklart. Lula snackade också en del i veckan och han tvivlade på att kongressen skulle våga häva förbudet. Han medgav också att valet påskyndade beslutet. Förbudet skulle vara på plats medan han fortfarande hade makten att införa det. Det känns lite som valfläsk, som sagt, men känslan är att detta snarare försämrade hans chanser att vinna valet.

Lula kanske får rätt i att kongressen inte vågar häva förbudet. Men förbudet har redan mötts av 42 ändringsförslag i kongressen. Några vill begränsa förbudet till slots, medan andra vill låta licensierade operatörer fortsätta. Det finns också förslag om längre övergångstider för sponsoravtal och återbetalning av delar av licensavgifterna. Alla verkar alltså inte vilja köpa Lulas modell rakt av. Men läget är, som sagt, oklart.

Operatörerna försöker under tiden få hjälp från domstolarna och där kom ett första konkret besked den 8 oktober. Stake får tillfälligt fortsätta fram till den 25 oktober, om inget nytt beslut kommer dessförinnan. Stake försökte få till att de skulle  få fortsätta till december 2029, men det gick inte. Stake är alltså den enda reglerade aktören just nu i Brasilien och det känns nästan lite komiskt med tanke på Stakes historik. Kambi levererar ju sportsbook-teknik till Stake i Brasilien, så det kan väl också ses som en liten vinst för Kambi.

Förbudet innebär så klart att offshore-marknaden lever la dolce vita just nu, då många vill fortsätta spela trots förbudet. Blask kom med lite siffror på just detta. Blask uppskattar att 21,6 miljoner av Brasiliens 25,2 miljoner spelare på den tidigare licensierade marknaden kan fortsätta spela hos offshoreoperatörer. Det är så klart en prognos som de har baserat på utvecklingen efter Indiens förbud, men att många spelare kommer att gå mot den olicensierade marknaden känns ju minst sagt troligt. I Brasilien bor typ 215 miljoner människor, så uppskattningen innebär att ungefär 10 % av befolkningen kommer att fortsätta spela olicensierat. Sedan brukar forskning och uppskattningar peka på att ungefär topp 10 % av spelarna står för 75 % av GGR och topp 20 % för 90–95 %. Det jag vill ha sagt är att det kanske behövs att topp 10-20 % av de 25 miljonerna spelarna, cirka 2,5–5 miljoner brassar, ska söka sig mot de olicensierade aktörerna för att nästan hela den reglerade GGR ska förflyttas. Rätt sjukt.

Regeringen är väl ganska medveten om att denna risk finns. De har begärt blockering av ytterligare över 10 000 bettingsajter. Det kanske låter mycket, men för att sätta det i perspektiv så blockerades nära 1 miljon sidor i Thailand på ett år. Thailand har väl inte direkt kuvat den svarta marknaden med de blockeringarna så att säga. Jag vet ingen marknad som lyckats hålla borta de olicensierade aktörerna på ett bra sätt. Turkiets försök är väl det mest ambitiösa man sett hittills. Ekonomiprofessorn David Forrest vid University of Liverpool var i veckan ute och sa typ samma sak. Han säger sig inte känna till något land som lyckats förbjuda onlinespel.

Läget är oklart som sagt, men min tro på att vi kommer få se reglerad sportsbetting i Brasilien framåt kvarstår. Det verkar som att Bolsanaro vinner valet och att häva förbudet mot sportsbetting känns som en bra medelväg. Operatörer blir väl hyfsat nöjda; sponsringen av fotbollsklubbar kan fortsätta och skatteintäkter rullar ändå in. Om så blir fallet så kan det kanske bli lite lättnadsrally i till exempel Better Collective. Kambi återfår också en spännande reglerad tillväxtmarknad för framtiden. Den som lever får se.

Gladare tongångar i Bolivia, Quebec och Maine?

Det är inte bara Brasilien som har och kommer att få trubbel med olicensierade aktörer. Enligt GCI:s nya uppskattning sker 72% av onlinespelet i EU utanför de nationella licenssystemen, räknat i GGR. Det motsvarar 91,6 miljarder euro under 2025. I siffrorna ingår även bolag som har licens någon annanstans, men saknar licens i landet där spelaren finns. Rätt sjukt om GCI:s siffror stämmer faktiskt. Europa har ju haft onlinespel länge och har många licensierade marknader, där regulatorerna ofta stolt menar på att kanaliseringen är väldigt hög.

På hemmaplan är Immense Groups vd Jesper Kärrbrink inne på ett liknande spår. Immense-vd:n bedömer att så mycket som hälften av spelpengarna kan hamna utanför svensk licens. Hans resonemang är att trafiken inte säger allt. Om spelarna som söker sig utanför licenssystemet också spelar för större belopp kan deras andel av intäkterna bli betydligt högre än deras andel av besöken. Spelinspektionens uppskattning för 2025 ligger på 84 % inom licenssystemet, så skillnaden mot Kärrbrinks bedömning är minst sagt stor. Jag litar mer på Kärrbrink här faktiskt, då jag tror att regulatorernas uppskattningar om kanalisering ofta är rena glädjesiffror.

Allt är inte åska och regn som i Brasilien, utan det finns även lite gladare nyheter på regleringsfronten. I Bolivia vill fotbollsförbundet få till reglerad onlinebetting. Landet hade cirka 11,4 miljoner invånare i den senaste folkräkningen och saknar i dag ett särskilt licenssystem för onlinespel. Enligt förbundets president Fernando Costa finns efterfrågan redan, men spelet hamnar hos utländska aktörer utan lokal beskattning. Fotbollen vill också kunna få in bettingbolagen som sponsorer. Något konkret lagförslag eller någon tidplan finns ännu inte, men det är ändå positivt att diskussionen handlar om hur marknaden ska regleras. Bolivia bleknar ju i storlek jämfört med Brasilien, men kan ändå bli en intressant reglerad marknad för exempelvis Betsson och Kambi.

I Quebec, med cirka 9,1 miljoner invånare, har en öppning för privata spelbolag kommit ett steg närmare efter Parti Québécois valseger. Både PQ och Liberalerna har uttryckt stöd för en reglerad marknad med privata aktörer, där Ontario är en förebild. I dag har Loto-Québec monopol, men i en undersökning från 2023 uppgav 73% av de tillfrågade onlinecasino- och bettingspelarna att de använde privata plattformar. Om jag skulle killgissa så tror jag faktiskt att vi får se en reglering i Quebec under 2027.

Maine har också kommit längre och tydliggör nu även reglerna för livecasino i sitt senaste iGaming-utkast. Delstaten har omkring 1,4 miljoner invånare, vilket inte gör delstaten till någon game changer kanske. Förslaget tillåter livestudios även utanför Maine, vilket skulle vara positivt för Evolution. Evolution kan då bara jacka in Maine i sina befintliga studios. Det är som sagt ingen jättemarknad, men ännu en amerikansk delstat är alltid välkommen. Regulatorns chef Milton Champion bedömer nu Q1’27 som en mer realistisk lanseringstidpunkt, även om något datum inte är spikat. Efter alla turer i Brasilien är det ändå rätt skönt att läsa om marknader där nästa steg är att öppna dörren istället för att stänga den.

Evolution laddar för Game Night-lansering och Hacksaw breddar räckvidden

Efter alla turer kring marknaderna är det dags att kika på våra svenska aktörer. Hos Evolution verkar spelartrafiken fortsatt stark om man får tro de trackers som finns att tillgå, så någon tydlig käftsmäll efter Brasilienförbudet verkar inte ses. Kanske stämmer teorin att de brasilianska spelarna hittar till Evolutions spel ändå. Det tror jag i alla fall.

Evolution har fortsatt att återköpa aktier för drygt 404 MSEK. Under perioden 28 september till 2 oktober köptes 510 000 aktier till ett snittpris på omkring 793 kronor. Ett lägre återköpstempo än vi har fått se tidigare då det låg på cirka 1 miljon aktier i veckan.

 I Italien fick vi också en liten påminnelse om tyngden i Evolutions produktportfölj, då Evolution tog sju av tio platser i Jammas rankning av livespelens synlighet. Crazy Time, Crazy Time Italia och Venezia Roulette tog guld, silver och brons.

Och mer spel är på väg. Evolutions kommande storsatsning Game Night närmar sig. Fem välkända Hasbro-spel ska samlas i en och samma liveproduktion, och bolaget har nu visat den officiella logotypen. Under de kommande veckorna ska vi få förhandstittar på spelen och studiorna inför den fullständiga presentationen. Det ska bli riktigt spännande att se vad Evolution har kokat ihop här. Fishing Time blev ju en succé och det blir kul om det följs upp med ytterligare en banger.

Hacksaw fortsätter också att bygga ut distributionen och har gått live med Sazka Hry i Tjeckien, som ingår i Allwyn. Efter lanseringen finns Hacksaws spel hos operatörer som tillsammans står för över 30% av den lokalt licensierade onlinecasinomarknaden i Tjeckien.

Distributionsbredden syns också i en sammanställning från iGaming Insides med data från iGamingCPO, där Hacksaw placerar sig trea med 3 863 integrationer. Pragmatic Play och NetEnt ligger före, medan Evolution följer på 3 781. Här listas EVO:s varumärken separat, så möjligen skulle hela Evolution-koncernen placera sig högre. Men för ett bolag med Hacksaws relativt korta historik är räckvidden ändå imponerande. Känslan är ju att Hacksaws distribution fortfarande inte är lika bred som exempelvis Pragmatics, och enligt sammanställningen finns en bit kvar. Min bild är också att Hacksaw historiskt har saknats hos flera av de riktigt stora operatörerna och fortfarande har några kvar att nå. Via aggregatoravtal kan man snabbt komma ut hos många operatörer, men storleken på dem spelar ju roll. Tusen mindre casinon kan se fint ut i en integrationslista, medan en enda jätte kan ge tillgång till fler spelare.

Hos Betsson har betFIRST gått och blivit Betsson i Belgien. Detta tre år efter förvärvet. Det samlar mer av verksamheten under huvudvarumärket och kan ge fördelar i marknadsföringen. Betsson sponsrar ju bland annat Club Brügge i Belgien, så kanske är det smart att det också är Betssons varumärke som spelarna ser. Hemma i Sverige har veckan varit lite stökigare, med kritik mot ett nytt användarvillkor efter bytet av licensinnehavare. Spelare har reagerat på att satsningar kan vägras, avslutas eller begränsas ”av vilken anledning som helst”. Det kan ju kanske göra att vissa spelare struntar i att regga sig på nytt när Betsson byter licens.

Gaming Corps rundar av med två nya distributionsavtal i veckan: Notix.Games och Casimba Gaming. Det senare ger möjlighet att nå fler än 40 operatörspartners via en integration. Som vanligt vill man sedan se att avtalen också ger avtryck i intäkterna. Fler distributionsavtal är bra; fler spelare som faktiskt väljer spelen är ännu bättre.

Snart rapportperiod

Brasilien fortsätter alltså att hålla sektorn på tårna, men det finns också nya marknader som vill reglera. Evolution laddar för Game Night och Hacksaw fortsätter att bredda distributionen. Nu närmar sig också rapportperioden med stormsteg, med Evolution och Betsson först ut bland våra svenska aktörer. För egen del ser jag fram emot att få lite fler siffror på bordet och höra hur bolagen ser på Brasilien och resten av året. Först blir det helg som undertecknad ska spendera på en ungdomscup i fotboll. Troligen i +5 grader och regn. Spännande.

På återseende,

Hästen