Hästens hörna vecka 20: Fotbolls-VM, rapporter och ljusare tider för Evolution?

Vi lägger nu snart vecka 20 bakom oss och de senaste veckorna har varit intensiva med många rapporterande iGaming-bolag. Generellt känns det som att det fortsatt går, minst sagt, ganska bra för branschen när jag tittar igenom rapporterna. Vissa aktörer har det lite tuffare, men då snarare på grund av bolagsspecifika orsaker och inte för att iGaming-marknaden avmattas.

Det våras för Evolution?

Evolution har haft en lite tuffare period med cyberbrott, ringfencing, Playtech-fejden och även valutamotvind. Samtidigt uppvisade Evolution faktiskt en tillväxt om 6,8 % senaste kvartalet i konstanta valutor, så en stabilisering i valutorna, eller till och med valutamedvind, kanske gör att Evolution orkar upp i tvåsiffrig redovisad tillväxt under Q2 och Q3. Det skulle kunna förändra sentimentet runt live casino-jätten ganska snabbt.

Det ser dessutom ut som att valutorna är med dem nu i början av Q2 och en del högre riktkurser har börjat komma in under veckan. BNP Paribas satte bland annat “Outperform” och en riktkurs om 740 kronor, vilket kan jämföras med dagens kurs runt 645 kronor. Utöver det har blankningen minskat och Marshall Wace är inte längre en publik blankare i Evolution. Totalt uppgår dock blankningen fortsatt till 5,49 %, men vem vet, den tuffaste perioden kanske nu ligger bakom bolaget.

För dem som följer spelarsiffror syns det också tydligt att Evolutions spel Ice Fishing är en stor succé. Antalet spelare var begränsat till 20 000 och spelet slog ofta i taket. I en konversation på X meddelade Nordamerika-chefen Jacob Claesson att begränsningen snart skulle höjas och sagt och gjort, dagen efter var den höjd.

På tal om Nordamerika och Claesson så öppnade Evolution sin sjunde live casino-studio i USA i veckan. Studion öppnade i Grand Rapids, Michigan, och blir även bolagets andra studio i delstaten.

Utöver detta fortsätter spekulationerna kring den inställda utdelningen. Det senaste ryktet är att bolaget ska särnotera Evolution North America på en amerikansk börs. Huruvida det ligger någon substans i detta är dock oklart. Ett sådant bolag skulle stand-alone omsätta cirka 300 MEUR och minst sagt vara ett ganska litet bolag i amerikanska mått mätt. Men vem vet, förvärvet av Galaxy Gaming kanske går igenom här snart och blir en del av ett sådant upplägg. Vi finner detta relativt osannolikt, men rykten om en USA-notering för hela Evolution har ju pågått sedan Jesus gick i kortbyxor.

Fotbolls-VM, CL-final och upplösning i Premier League

För den fotbollsintresserade, samt den som driver sportbok, är det minst sagt några högoktaniga månader framför oss. Avgörandet i Premier League följs av CL-finalen och därefter väntar en kort paus innan VM drar igång.

VM-trupperna börjar offentliggöras och få har väl missat att Sveriges trupp presenterades i veckan. Föga förvånande fick Potters uttagning både ris och ros. Det finns så klart tiotusentals medelåldersmän i vårt avlånga land som är bättre lämpade att ta ut VM-truppen än Potter. I alla fall om man får tro sociala medier.

Den största snackisen blev att Roony Bardghji lämnades utanför, men även Samuel Dahl, Williot Swedberg och Hugo Larsson. Jag väljer dock att tro att Graham Potter har bättre koll än mig och att det finns goda anledningar till varför han gör som han gör. Vi får se hur det går för Potters gäng.

Sveriges motståndare Japan fick samtidigt ett tungt avbräck i veckan när Kaoru Mitoma skadade sig och nu missar VM. Trist för Mitoma.

Det återstår nu två omgångar av Premier League. Arsenal och Manchester City har båda spelat 36 av 38 matcher och Arsenal leder med 79 poäng mot Citys 77. Arsenal har allt i egna händer och möter bottenlaget Burnley i nästa match. Tydligen ska Pep Guardiola ha sagt att han köper en Rolex till varje Burnley-spelare om de lyckas slå Arsenal.

För spelbolagen är dessa event så klart otroligt viktiga, inte minst fotbolls-VM. Vi ser exempelvis att Vbet och OneRush ändrar utseendet på sina sportböcker inför VM för att locka fler kunder i den höga konkurrensen.

Vi fick också i veckan se 711 rulla ut Kambis sportbok i Belgien lagom inför VM. Kambi och 711 har haft ett samarbete länge och kört tillsammans på den nederländska marknaden, men breddar nu samarbetet ytterligare.

På tal om Kambi så ska deras partner Bally’s expandera till Rhode Island. En liten stat, men med begränsad konkurrens, så många bäckar små.

Fler marknader går mot reglering och oväntat move i Pennsylvania

Snacket kring prediction markets och dess framfart i USA har nog ingen missat. Det har snackats om att det kan bli döden för sportsbetting medan andra snarare ser det som en fluga. Flera delstater har diskuterat att förbjuda prediction markets, men i veckan öppnade Pennsylvania istället för att reglera fenomenet.

Detta fick spelbolagen att darra på börsen och den som drabbades hårdast var Flutter Entertainment som föll omkring 7 %. Flera av spelbolagen i USA satsar nu dessutom själva på prediction markets för att ta upp kampen mot Kalshi och Polymarket, vilket kanske ändå tyder på att fenomenet är här för att stanna.

I veckan tog Chile dessutom ett avgörande steg mot att reglera iGaming och den nya lagen fick ett så kallat “fast-track”. Latam är minst sagt en marknad som går starkt och nästan varje aktör har lyft fram regionen i Q1-rapporterna. Betsson har redan närvaro i Chile, så en reglering där skulle innebära en större andel reglerade intäkter för Bettan.

Utöver Chile verkar även Paraguay öppna upp för reglering. Nyligen avvecklades Paraguays monopol på Quiniela, ett populärt nummerspel, och många spekulerar nu i att sportsbetting kan bli nästa steg.

Den reglering som kanske är mest omtalad just nu är dock Alberta i Kanada. Alberta är på väg att bli Kanadas nästa stora reglerade iGaming-marknad och lanseringen är planerad till den 13 juli i sommar. Flera stora aktörer väntas få licens, vilket talar för hård konkurrens redan från start. Samtidigt har många iGaming-bolag lyft fram öppningen som en tydlig tillväxtdrivare och potentiell katalysator framåt. Utöver de större amerikanska operatörerna samt bolag som Evolution, Hacksaw och Kambi, tar även GiG och Catena Media sikte på marknaden. Gaming Corps erhöll dessutom licens i Alberta tidigare i veckan.

Rapporterna fortsätter att ramla in

De stora och mest välkända aktörerna har redan rapporterat, men i veckan fortsatte rapportfloden. Bland annat rapporterade Bragg Gaming Group sina Q1-siffror och bolaget uppvisade intäkter i linje med förra året samt något förbättrad lönsamhet. Utöver det meddelade Bragg att de ska förvärva Drayton International. Det går knappt en vecka utan att någon form av M&A genomförs i iGaming-branschen.

En något mer intressant rapport kom från Super Group, mest känt för Betway och Spin, som inkom med ett rekordkvartal. Bolagets intäkter ökade 18 % y-o-y samtidigt som justerad EBITDA steg från 86 MUSD till 152 MUSD. Stark utveckling för Super Group och bolaget bekräftade sina finansiella mål för helåret 2026 med intäkter över 2,55 miljarder dollar och justerad EBITDA över 680 MUSD.

I Sverige rapporterade Catena Media, som jag tittade närmare på, och analysen går att läsa här. Ett turnaround-case som faktiskt verkar svänga om. Aktien har handlats starkt i år och steg även inför rapporten, men efter rapporten föll dock aktien kraftigt med 16 %.Utvecklingen fortsätter enligt oss dock att gå i helt rätt riktning. Samtidigt ligger hybridobligationen och de uppskjutna räntebetalningarna fortfarande som en våt filt över aktien. Om den operativa utvecklingen fortsätter så här och bolaget på sikt kan hantera hybridobligationen genom egen kassa och refinansiering, då kan caset bli högintressant. Värderingen prisar inte direkt in någon succé just nu.

Spännande period framför oss

Vi går som sagt in i en sportintensiv period framåt, vilket jag tror kommer dominera nyhetsflödet. Det ska bli intressant att se om vi får se lite mer M&A inför fotbolls-VM där några av drakarna vill stärka sina positioner inför årets största bettingevent.

Rapportperioden är dock inte slut än och jag inväntar själv rapporterna från Gaming Corps och Angler Gaming som kommer inom kort. Det ska också bli intressant att se hur affiliate-jätten Better Collective presterar och vad de har att säga framåt. Så några rapporter till har vi definitivt att se fram emot.

Turkiet kraftsamlar rejält nu mot illegalt spelande. Det granskas nu också miljontals transaktioner kopplade till olagligt spel. Över tre miljoner turkiska ID-nummer har redan kopplats till bettingtransaktioner, i det som beskrivs som Turkiets största anti-betting-insats någonsin. Det ska också komma en ny lag som gör själva spelandet olagligt, så risken läggs mer på dem som spelar och inte bara på dem som erbjuder spel. Det ser inte ljust ut för Betsson och Realm…

På återseende,

Hästen