Argentina: Licensierade bolag driver efterfrågan – men 60 % av intäkterna går offshore

Argentinas iGaming-marknad växer snabbt men präglas av en tydlig obalans. Trots att licensierade aktörer dominerar efterfrågan går en majoritet av intäkterna till olicensierade bolag. Det visar data från Blask.

Marknaden saknar en nationell regulator och styrs i stället av 24 jurisdiktioner, där varje provins sätter egna regler och licenskrav. Tillväxten har varit kraftig och marknaden uppskattas nå 1,44 miljarder dollar i intäktspotential 2025 enligt Blasks mått Competitive Earning Baseline (CEB).

Betsson har byggt upp en stark position i Argentina och tillhör enligt Blask topp 3 bland operatörerna, både sett till efterfrågan (BAP) och intäkter (CEB).

Snabb tillväxt utan nationell reglering

Argentina är i dag Latinamerikas tredje största iGaming-marknad efter Brasilien och Mexiko, sett till Blasks Competitive Earning Baseline. Mellan 2023 och 2025 har marknaden nästan fördubblats, vilket gör den till den snabbast växande bland regionens största länder.

Under samma period växte Chile med 52 %, Colombia med 51 %, Mexiko med 39 % och Brasilien med 23 %. Detta gör Latam och Argentina till en av de intressantaste geografiska regionerna globalt och vi ser att både Evolution och Betsson satsar på marknaden och uppvisar stark tillväxt.

Regleringen sker på provinsnivå, där varje jurisdiktion sätter egna skatter, licenskrav och produktregler. Licenser i Buenos Aires-provinsen och huvudstaden ger tillgång till landets största spelarkoncentrationer. Trots att majoriteten av varumärkena på marknaden är offshorebaserade lyckas lokala, licensierade casinoaktörer fånga en stor del av spelarnas intresse.

Licensierade bolag dominerar efterfrågan

Efterfrågan, mätt genom Blasks index för varumärkesstyrka (BAP, Brand Accumulated Power), har ökat kraftigt de senaste åren. Sedan början av 2023 har indexet stigit omkring 4,5 gånger, där licensierade aktörer står för merparten av tillväxten. Offshorebolagens andel av efterfrågan toppade på 27,9 % i januari 2024 och har därefter fallit till 18,5 % i mars 2026.

Marknadsledare sett till efterfrågan är Betano, som etablerade sig i Argentina i början av 2024. På cirka 26 månader har bolaget nått en andel på 25,6 % mätt som Brand Accumulated Power.

Näst störst i landet enligt Blask är Betsson med 15,9 %. Enligt bolagets senaste kvartalsrapport utvecklades Argentina i linje med föregående år i rapporterad valuta, men visade fortsatt stark tillväxt i lokal valuta inom både kasino och sportbok. Valutaeffekter hade en tydligt negativ påverkan på de rapporterade siffrorna.

På topp 10 casinon återfinns sju varumärken med lokala licenser som tillsammans har 74 % av marknadens efterfrågan (mätt som BAP). I övrigt återfinns tre offshoreoperatörer som har mindre än 9 % av marknaden sett till BAP. Licensierade bolag dominerar efterfrågan, men det är internationella aktörer som tar intäkterna.

Offshore tar merparten av intäkterna

Trots att licensierade bolag dominerar efterfrågan går omkring 60 % av marknadens totala intäkter, mätt som Competitive Earning Baseline, till offshoreaktörer.

Andelen har varit relativt stabil över tid och nådde en topp på 66 % i juli 2025. Endast fyra av de tio största bolagen sett till intäkter har lokal licens, vilket visar en tydlig skillnad mellan efterfrågan och faktiskt spelande.

Den största aktören sett till intäkter är Stake, som saknar lokal licens. Bolaget stod för cirka 9 % av Argentinas totala intäktsbas under första kvartalet 2026 enligt Blasks siffror, trots en betydligt lägre andel av efterfrågan.

Betano, som leder efterfrågan enligt BAP, ligger på omkring 8,1 % och Betsson tätt därefter på omkring 7,6%. Bet365 innehar 7,2 % och därefter följer fem stora offshore-aktörer som exempelvis välkända 1xBet.

Strukturproblem bakom skillnaderna

Skillnaden mellan efterfrågan och intäkter förklaras delvis av regelverk och användarupplevelse. Licensierade aktörer möter högre krav på KYC, skatter och regelefterlevnad, vilket skapar friktion i registrering och spel.

Offshore-aktörer saknar dessa krav och kan erbjuda en enklare användarresa. Samtidigt tyder data på att spelare i vissa fall uppfattar att utbetalningar är högre hos olicensierade aktörer, trots att det saknas tydliga belägg för detta.

Skillnaden handlar därmed inte enbart om kostnadsstruktur. Bristande tillsyn, låg kunskap hos spelare och fortsatt påverkan från otillåten marknadsföring bidrar till att spelandet i praktiken styrs bort från den reglerade marknaden.

Spelarkollektivet i Argentina är dessutom relativt ungt, där cirka 65 % är under 35 år. En stor andel uppger att möjligheten att tjäna pengar är en viktig drivkraft, både inom sportspel och casino.

Tydlig split i marknaden

Utvecklingen visar en strukturell uppdelning i marknaden. Licensierade aktörer vinner synlighet och efterfrågan, men har svårare att omvandla detta till intäkter.

För aktörer som Betsson, med stark tillväxt i Latinamerika och fortsatt expansion i regionen, blir Argentina ett tydligt exempel på både potentialen och utmaningarna i fragmenterade marknader. Efterfrågan finns, men den fångas inte fullt ut i den reglerade delen av marknaden.

Offshorebolag fortsätter att ta en oproportionerligt stor del av spelandet, trots att spelare i högre grad söker sig till licensierade varumärken. Skillnaden mellan efterfrågan och intäkter framstår därmed som strukturell och drivs av faktorer som friktion i reglerade miljöer, anonymitet och upplevda fördelar hos olicensierade alternativ.