Leadstar Media 2025: Brasilien och Europa pressade omsättningen

Aktuellt

Publicerad 1 jun 2026

Omsättningen föll med nästan tio procent för Leadstar Media under 2025. Bakom nedgången ligger bland annat Brasiliens omreglering och lägre intäkter från europeiska marknader. Samtidigt fortsätter bolaget att leverera höga marginaler och delar ut merparten av vinsten till ägarna.

Motvind på flera marknader

Helåret 2025 präglades av motvind på flera av Leadstar Medias viktigaste marknader. Nettoomsättningen uppgick till 292,1 MSEK (322,0), en minskning om 9,3 procent. Bolaget pekar främst på Brasiliens omreglering, högre beskattning för speloperatörer och lägre spelarvärden, samtidigt som en starkare svensk krona tyngde de utlandsbaserade intäkterna.

Utvecklingen var inte begränsad till Brasilien. Intäkterna från andra EU-marknader minskade till 85,5 MSEK (122,9), medan den svenska omsättningen sjönk till 2,2 MSEK (3,4). Flera europeiska marknader präglades under året av skärpt reglering, högre spelskatter och ett mer utmanande klimat för kundanskaffning inom affiliateverksamhet.

Trots lägre omsättning fortsatte Leadstar att leverera höga marginaler. Rörelseresultatet uppgick till 204,3 MSEK (242,2), motsvarande en rörelsemarginal om 69,9 procent (75,2). Resultatet efter finansiella poster landade på 184,2 MSEK (251,9), medan årets resultat uppgick till 147,2 MSEK (198,7).

Under året minskade bolaget även personalstyrkan, där medelantalet anställda sjönk till 40 från 47 året innan. Samtidigt föreslår styrelsen en utdelning om 150 MSEK, vilket understryker den fortsatt starka kassagenereringen och lönsamheten i affären.

Om Leadstar Media

Leadstar Media är ett affiliatebolag inom online betting och casino. Verksamheten bygger på att utveckla och driva jämförelsesajter, guider, tipstjänster och innehållsplattformar som hjälper spelare att hitta speloperatörer. Intäkterna genereras huvudsakligen genom prestationsbaserade avtal med spelbolag, där Leadstar får ersättning när användare registrerar sig eller genererar spelintäkter hos operatörerna.

Bolaget grundades 2012 och har huvudkontor i Stockholm. I dag driver Leadstar ett nätverk av omkring 70 digitala produkter på fler än 30 marknader. Bland de mest kända svenska varumärkena finns Bettingstugan, Bettingkollen, Oddsbonusar och Travstugan. Internationellt driver bolaget ett flertal lokala betting- och casinosajter i Europa, Nordamerika och Latinamerika.

Affärsmodellen bygger i hög grad på organisk trafik från sökmotorer, vilket gör Leadstar beroende av synlighet på Google och andra sökplattformar. Bolaget påverkas därför både av förändringar i sökalgoritmer och av regulatoriska förändringar på de marknader där speloperatörerna är verksamma.

Under 2025 omsatte Leadstar Media 292,1 miljoner kronor och redovisade ett resultat efter finansiella poster på 184,2 miljoner kronor. Bolaget hade i genomsnitt 40 anställda under året. Trots lägre omsättning jämfört med 2024 tillhör Leadstar fortsatt de mest lönsamma affiliatebolagen inom iGaming-sektorn.

Helåret 2025 i siffror:

	2025	2024	Skillnad (%)
Nettoomsättning	292,1 MSEK	322,0 MSEK	-9,3 %
EBIT	204,3 MSEK	242,2 MSEK	-15,6 %
Vinst	147,2 MSEK	198,7 MSEK	-25,9 %
EBIT-marginal	69,9 %	75,2 %	-5,3 pp
Vinst-marginal	50,4 %	61,7 %	-11,3 pp
Medelantal anställda	40	47	-14,9 %

Tabell: Översikt över nyckeltal från Leadstar Media 2025.

Brasilien blev en tydlig motvind

I årsredovisningen pekar Leadstar ut Brasilien som en av de viktigaste orsakerna till att omsättningen backade. Bolaget skriver att ett nytt licenssystem infördes under 2025, samtidigt som högre beskattning för speloperatörer och ett lägre spelarvärde pressade intäkterna. Brasilien bidrog med 13,1 miljoner kronor i nettoomsättning under året.

Bakgrunden är en bredare regleringsskärpning i landet. Reuters rapporterade i september 2024 att bolag utan ansökan om tillstånd skulle stängas av, att en avgift på 30 miljoner reais krävdes och att reglerna från januari 2025 bland annat omfattade anti bedrägeri, penningtvätt och reklam. I juni 2025 lade den brasilianska regeringen dessutom fram nya skatteåtgärder som inkluderade högre skatt på online betting.

Leadstar Medias brasilianska jämförelsesajt Site De Apostas

Effekten syns också hos andra affiliatebolag. Better Collective har i sin årsrapport för 2025 beskrivit hur den nya brasilianska regleringen slog igenom vid årsskiftet och hur marknaden påverkades kortsiktigt efter lanseringen den 1 januari 2025. Det pekar på att Leadstars svagare utveckling inte är ett isolerat fall, utan en del av en större omställning i den brasilianska marknaden.

Sverige och övriga EU-marknader tappade också fart

Det är inte bara Brasilien som tyngt Leadstar. Nettoomsättningen i Sverige föll till 2,2 miljoner kronor från 3,4 miljoner kronor, medan intäkterna från andra EU-länder sjönk till 85,5 miljoner kronor från 122,9 miljoner kronor. Bolaget har alltså tappat fart även på sina mer etablerade marknader.

Geografisk fördelning

Geografisk marknad	2025 (MSEK)	Andel 2025	2024 (MSEK)	Andel 2024	Förändring
Sverige	2,2	0,8 %	3,4	1,1 %	-34,9 %
Övriga EU	85,5	29,3 %	122,9	38,2 %	-30,4 %
Brasilien	13,1	4,5 %	0	0	0
Övriga marknader	191,3	65,5 %	195,7	60,8 %	-2,2 %
Totalt	292,1	100 %	322,0	100 %	-9,3 %

*Brasilien redovisades under ”Övriga marknader” 2024 och särredovisades först 2025.

Leadstar skriver samtidigt att verksamheten i huvudsak var jämförbar med 2024, men att den negativa utvecklingen förklaras främst av externa faktorer. I praktiken handlar det om en kombination av regulatoriskt tryck, valutamotvind och en verksamhet som är starkt beroende av synlighet i sökmotorer, framför allt Google. Företaget varnar också för att AI-baserade söksvar kan påverka trafikflödena framöver.

Stark vinst och färre anställda

Samtidigt är Leadstar fortsatt mycket lönsamt. Rörelseresultatet uppgick till 204,3 miljoner kronor och soliditeten stärktes till 96,0 procent. Det egna kapitalet var 166,9 miljoner kronor vid årsskiftet, vilket visar att bolaget fortfarande står finansiellt starkt trots lägre omsättning.

Bolaget har också blivit mindre på personalsidan. Medelantalet anställda sjönk till 40 från 47 året innan. Det är en tydlig signal om att Leadstar har anpassat organisationen efter en mer pressad marknad och ett mer selektivt fokus framåt.

Fokus på sportsbetting och casino

Mot bakgrund av de regulatoriska förändringarna och den svagare utvecklingen under 2025 väljer Leadstar att prioritera lönsamhet framför expansion. Enligt årsredovisningen är bolaget etablerat på ett flertal geografiska marknader och fokus under 2026 ligger på att utveckla organisationen och stärka positionerna på befintliga marknader, snarare än att genomföra nya etableringar.

Det är en modell som ger geografisk bredd, men också gör bolaget beroende av lokala regelverk och trafikförutsättningar. Leadstar skriver själv att målet inför 2026 är att utveckla organisationen och stärka positionen på befintliga marknader snarare än att jaga nya etableringar. Med en fortsatt hög vinstnivå och en mer försiktig tillväxtbild blir frågan hur mycket av resultatet som kan försvaras när regleringarna hårdnar och söktrafiken förändras.

Taggar: Leadstar Media