Kenneth Dart passerar budpliktsgränsen i Evolution

Av Albin Eriksson

Publicerad 27 jul 2026

Den amerikanske investeraren Kenneth Dart har flaggat för ett ägande över 30 procent i Evolution och omfattas därmed av budplikt. Han måste nu inom fyra veckor lämna ett bud på hela bolaget eller sälja ned innehavet under gränsen. Aktien handlas under måndagen upp 4,03% på beskedet.

Direktexponering över 30% triggar budplikten

Den amerikanska investeraren Kenneth Dart meddelade under fredagen att han hade köpt ytterligare aktier i Evolution och att hans ägande översteg 30% av rösterna. Han har sedan i mars haft en ekonomisk exponering över tröskeln via finansiella swapavtal, vilket tidigare gjorde det möjligt att undvika formell budplikt.

Efter Darts köp under fredagen aktiveras nu det svenska regelverket gällande budplikt. Händelsen är ovanlig för bolag i Evolutions storlek på Stockholmsbörsen, där det senaste exemplet var när Porsche tvingades lägga ett bud på Scania år 2009.

Det eventuella budet värderar bolaget till 137-139,5 miljarder kronor

Utvecklingen innebär att Kenneth Dart inom fyra veckor måste lämna ett budpliktsbud till övriga aktieägare eller minska sitt innehav till under 30 procent. Ett pliktbud beräknas utifrån det högsta priset den enskilda investeraren har betalat under de senaste sex månaderna.

Köpet som tog Dart över budpliktsgränsen är sannolikt det högsta priset han betalat under det senaste halvåret utifrån att aktien under fredagen handlades kring de högsta nivåerna för sexmånadersperioden. Dessa köp gjordes på kurser mellan 687,8 och 701,0 kronor per aktie. Det motsvarar ett värde på cirka 137 till 139,5 miljarder kronor för hela bolaget.

Sälja ner innehavet är ett alternativ till bud

Kenneth Dart kan dock välja en annan väg för att uppfylla regelverket. I stället för att lämna ett formellt budpliktsbud har han möjlighet att sälja av aktier och därmed hamna under 30-procentströskeln igen.

En sådan försäljning måste i så fall genomföras inom fyra veckor från det att budplikten utlöstes. Därmed kan flaggningen vara en icke-nyhet och endast innebära att Dart kommer att minska sitt innehav med antalet aktier som tagit honom över gränsen.

Privat ägande skulle kunna minska negativ regulatorisk påverkan

Evolutions redovisade under år 2025 negativ tillväxt till följd av skärpta regulatoriska krav som tvingade bolaget att tillta åtgärder på oreglerade marknader. Utvecklingen har lett till att aktiekursen kraftigt har fallit från nivåerna då bolaget fortfarande växte och förbättrade marginalerna.

Att driva bolaget i privat miljö hade kunnat ge en viss avskärmning från regulatorisk press, rapporter om de oreglerade intäkterna och kvartalshets från analytiker. Konkurrenten Pragmatic Play drivs exempelvis i privat miljö och har under de senaste åren tagit marknadsandelar.

Darts historik talar för passivt ägande snarare än bud

Kenneth Darts agerande i Evolution följer ett mönster som har kännetecknat den amerikanske miljardärens investeringsfilosofi under flera decennier. Han har en historik av att köpa in sig i starkt kassaflödesgenererande bolag under perioder av marknadsmässig osäkerhet eller regulatoriskt tryck. I Evolutions fall har han köpt merparten av sitt innehav i takt med att blankningen har ökat från 1% till 6%.

Han är mest känd för sina investeringar i British American Tobacco och Imperial Brands där han under en period ägde över 10%, respektive 7,3% av kapitalet i bolagen. Hans ägande har dock aldrig resulterat i utköp, utan han har alltid varit en passiv ägare.

Albin Eriksson Aktieanalytiker

Privatinvesterare och aktieanalytiker på Kalqyl. Jag drivs av analys och viljan att alltid ligga steget före andra.