Betsson slår intäktsrekord men rörelseresultatet rasar när B2B-affären viker

Av Albin Eriksson

Publicerad 17 jul 2026

Betsson redovisar sina högsta kvartalsintäkter någonsin, 310,2 miljoner euro, lyft av fotbolls-VM och stark tillväxt i Latinamerika. Samtidigt föll rörelseresultatet med 39 procent till 42,2 miljoner euro. Förklaringen är dels högre spelskatter, dels att en stor B2B-kund minskar sina intäkter.

Intäkterna ökade med 2 procent jämfört med samma kvartal i fjol, där den organiska tillväxten var 6 procent. Casinointäkterna steg 2 procent och sportboksintäkterna 1 procent, medan antalet aktiva kunder ökade 32 procent till 1,8 miljoner. Tillväxten drevs främst av Latinamerika, som växte med 32 procent till rekordnivåer och nu är koncernens största region med drygt en tredjedel av intäkterna. Peru och Argentina stod för de starkaste bidragen.

B2B-tapp tynger lönsamheten

Lönsamheten pressades däremot tydligt. Bruttomarginalen sjönk till 57,2 procent från 63,9 och EBITDA föll 31 procent till 58,5 miljoner euro. Bolaget anger två förklaringar: en högre andel lokalt reglerade intäkter, som bär högre spelskatter, och lägre aktivitet hos en större B2B-kund. Enligt vår bedömning är kunden Realm Entertainment, vilket ger Betsson en stor exponering mot Turkiet. Vi har tidigare skrivit om Betsson, Realm och Turkiet och tagit upp riskerna kopplade till Turkiets krafttag mot illegala operatörer.

Licensintäkterna från B2B föll från 75,6 till 49,1 miljoner euro och motsvarar nu 16 procent av koncernens intäkter, mot 25 procent i fjol. Licensaffären är i det närmaste ren marginal, och tappet på drygt 26 miljoner euro slår därför nästan rakt igenom på resultatet. Betssons VD Pontus Lindwall nämner dock att en stabilisering i utvecklingen av B2B-segmentet har noterats, men att jämförelsetalet var svårt.

Nordisk motvind

På hemmaplan var utvecklingen svag. Intäkterna i Norden föll 17 procent till 28,1 miljoner euro, med nedgångar i både Sverige och Danmark, främst drivna av lägre aktivitet i casino. Sedan den 1 april råder dessutom kreditförbud för licensierade operatörer i Sverige, vilket begränsar hur kunder kan finansiera sitt spel. Betsson har under längre tid medvetet prioriterat mer attraktiva marknader i Norden.

Stark inledning på tredje kvartalet

Trots resultattappet inleddes tredje kvartalet starkt. Fram till och med den 13 juli låg de genomsnittliga dagliga intäkterna 13,7 procent högre än snittet för hela tredje kvartalet 2025. Justerat för valuta och förvärv var ökningen 19,9 procent. Fotbolls-VM bidrog till den höga aktiviteten. Betsson har samtidigt fortsatt flytta B2C-affären mot lokalt reglerade marknader, som nu står för 75,5 procent av intäkterna mot 65,7 i fjol. Förskjutningen stärker affärens långsiktiga stabilitet men höjer skattetrycket och pressar marginalerna på kort sikt.

”B2B-intäkterna var fortsatt lägre än under motsvarande kvartal i fjol, liksom tidigare till följd av lägre aktivitet hos en av våra större kunder.”

– Pontus Lindwall, VD och koncernchef

Albin Eriksson Aktieanalytiker

Privatinvesterare och aktieanalytiker på Kalqyl. Jag drivs av analys och viljan att alltid ligga steget före andra.