Raketech håller EBITDA stabilt trots fallande omsättning – marginalen stärks

Av Pontus Fredriksson

Publicerad 5 nov 2026

Raketechs omsättning från kvarvarande verksamhet minskade med 19 procent till 5,0 miljoner euro i tredje kvartalet, jämfört med 6,2 miljoner euro samma period i fjol. Justerat EBITDA var samtidigt oförändrat på 1,2 miljoner euro. Det motsvarar en marginal på 23,0 procent, upp från 19,6 procent året innan.

Jämfört med föregående kvartal minskade omsättningen från 5,6 till 5,0 miljoner euro, medan justerat EBITDA sjönk marginellt från 1,3 till 1,2 miljoner euro. Den högre marginalen förklaras av en lägre kostnadsbas efter genomförda omorganisationer.

Affiliation Marketing, som omfattar Raketechs egna publicistverksamheter, omsatte 3,7 miljoner euro mot 4,3 miljoner euro i fjol. Sverige växte både jämfört med föregående kvartal och på årsbasis, medan Danmark visade stark tillväxt jämfört med samma period i fjol. Nedgången förklaras främst av svagare intäkter på mindre marknader.

Casumba-uppgörelsen sänker nettoskulden med 12,5 miljoner euro

Den största finansiella förändringen är uppgörelsen av den återstående tilläggsköpeskillingen för Casumba. Raketech betalar 8,2 miljoner euro för att slutreglera åtagandet, jämfört med cirka 20,3 miljoner euro enligt de tidigare villkoren. Det innebär en reduktion på omkring 60 procent.

Betalningen finansieras med 5,2 miljoner euro i ny bankfinansiering och 3,0 miljoner euro från befintlig kassa. När affären slutförs väntas nettoskulden minska från 18,1 miljoner euro vid kvartalets utgång till cirka 5,6 miljoner euro. Nettoskuldsättningen sjunker därmed från 3,8 till omkring 1,2 gånger justerat EBITDA.

Den nya bankfinansieringen löper över tre år med en aktuell ränta på 6,65 procent. Raketech räknar med att de årliga nettokostnaderna för finansiering minskar med drygt 1 miljon euro. Därtill kommer en engångsvinst utan kassaflödeseffekt när earnouten löses till ett belopp under dess bokförda värde.

Kassaflödet överstiger EBITDA

Det fria kassaflödet före earnoutbetalningar uppgick till 1,3 miljoner euro under kvartalet, jämfört med justerat EBITDA på 1,2 miljoner euro. Under perioden betalades även 0,9 miljoner euro i earnoutåtaganden.

Raketech har hittills erhållit 1,2 miljoner euro av den uppskjutna köpeskillingen från försäljningen av Casumbas tillgångar. Ytterligare 12,0 miljoner euro ska enligt avtalet betalas i månatliga delbetalningar fram till december 2029. Därutöver återstår cirka 0,9 miljoner euro från försäljningen av två amerikanska verksamheter.

Inom SubAffiliation fortsätter det betalda publishernätverket att minska, medan det organiska nätverket växte jämfört med andra kvartalet. För oktober uppger bolaget att intäkterna från de egna publicistverksamheterna var högre än i september, men något under kvartalets genomsnitt.

Pontus Fredriksson Aktieanalytiker

Medgrundare och aktieanalytiker på Kalqyl. Mitt fleråriga börsintresse har gett mig erfarenhet och kompetens från många bolag i olika branscher. Jag har även spelat fotboll på elitnivå i flera år, vilket gett mig perspektiv som jag tar med mig i min roll som analytiker.