Redeye: Oklart när Hacksaws tillväxt tar fart igen

Av Pontus Fredriksson

Publicerad 4 nov 2026

Hacksaws tillväxtåterhämtning dröjer och det är fortfarande oklart när bolaget åter når en högre tillväxttakt. Det skriver Redeye i en uppdaterad analys efter delårsrapporten för det tredje kvartalet. Analysfirman ser fortsatt potential för ett starkare andra halvår 2027, men sänker samtidigt riktkursen till 107 kronor från 112 kronor.

Enligt Redeye beror den svagare utvecklingen främst på förändringar i bolagets spelmix efter att lanseringsplanen justerades tidigare under året. Hacksaw Gaming har sedan dess styrt om utvecklingsplanen mot de speltyper som historiskt varit mest framgångsrika. Det väntas dock ta ytterligare några månader innan spelmixen stabiliseras, och det är ännu för tidigt att se vilken effekt förändringen får på tillväxten.

Begränsad estimatförändring

Redeye gör endast mindre justeringar av sina prognoser och sänker estimaten för omsättning och rörelseresultat under 2026–2028 med omkring 1–2 procent. Analysfirman räknar fortfarande med ett säsongsmässigt starkare fjärde kvartal och att tillväxten tar fart under andra halvåret 2027, då jämförelsetalen blir lättare och spelmixen väntas ha förbättrats.

Riktkursen sänks främst till följd av ett högre avkastningskrav i kassaflödesvärderingen. Redeye har höjt WACC till 10,5 procent från 10 procent, vilket sänker det motiverade värdet i DCF-modellen till 105 kronor per aktie från tidigare 115 kronor.

Trots riktkurssänkningen bedömer Redeye att aktien handlas billigt i förhållande till analyshusets uppskattade värde på 107 kronor. Samtidigt beskrivs aktiens momentum som neutralt.

Pontus Fredriksson Aktieanalytiker

Medgrundare och aktieanalytiker på Kalqyl. Mitt fleråriga börsintresse har gett mig erfarenhet och kompetens från många bolag i olika branscher. Jag har även spelat fotboll på elitnivå i flera år, vilket gett mig perspektiv som jag tar med mig i min roll som analytiker.