Catena Media Q1’26: Intäkterna upp 26 procent och vänder till vinst

Catena Media redovisade intäkter på 12,3 miljoner euro under det första kvartalet 2026, en ökning med 26 procent jämfört med samma period föregående år. Affiliatebolaget vände samtidigt till vinst och mer än tredubblades EBITDA-marginalen, trots att en Google-uppdatering satte press på sökrankningar under kvartalet.

Stark intäktstillväxt driver vändning

Catena Media, som är noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap under tickern CTM, redovisade ett justerat EBITDA på 2,7 miljoner euro för perioden januari till mars, upp med 191 procent från 0,9 miljoner euro ett år tidigare. Det motsvarar en justerad EBITDA-marginal på 22 procent, att jämföra med 9 procent i Q1 2025.

Resultatet efter skatt från kvarvarande verksamheter uppgick till 1,3 miljoner euro, mot en förlust på 0,6 miljoner euro under motsvarande period föregående år. Vinsten per aktie landade på 0,02 euro, jämfört med minus 0,01 euro för ett år sedan.

Antalet nya insättande kunder (NDC) steg med 58 procent till 34 573, varav 28 256 kom från casinovertikal.

Vi är nöjda med den här prestationen. Q1 var ett mer balanserat kvartal som sätter en mer representativ baslinje för kommande perioder

Casino växer trots Google-motvind

Casino, som är Catena Medias viktigaste och mest lönsamma segment, redovisade intäkter på 10,9 miljoner euro, upp 43 procent jämfört med Q1 2025. Segmentet svarade för 88 procent av koncernens totala intäkter.

Tillväxten kom trots att en Googlealgoritmsuppdatering i december 2025 satte press på sökrankningar under kvartalet. Bolaget bedömer att uppdateringen tillfälligt gynnat produkter med låg relevans och lågt användarvärde, och räknar med att Googles fortsatta kvalitetsfokuserade justeringar korrigerar detta över tid.

Justerat EBITDA för casinosegmentet uppgick till 2,2 miljoner euro, med en marginal på 21 procent. Marginalnedgången från 26 procent under Q1 2025 förklaras av att direktkostnader mer än fördubblades till 3,6 miljoner euro, drivet av en bredare satsning på subaffiliering och performance marketing-kanaler.

Under kvartalet lanserades CRM-produkten PlayPerks på PlayUSA.com, vilken uppges ha visat lovande tidiga resultat. Liknande lojalitetsinitiativ planeras rullas ut på övriga kärnprodukter under året.

Sportssegmentet backar men förbättrar lönsamheten

Sportssegmentet redovisade intäkter på 1,5 miljoner euro, en minskning med 34 procent jämfört med Q1 2025. Bolaget har under en längre period kommunicerat operativa utmaningar inom sport och pågående infrastrukturinvesteringar i topprodukterna, utan att förvänta sig ett snabbt finansiellt genomslag.

Trots intäktsminskningen förbättrades det justerade EBITDA markant: från minus 1,1 miljoner euro till plus 0,4 miljoner euro, en marginal på 30 procent. NDC från sport minskade med 17 procent på årsbasis men ökade med 15 procent jämfört med Q4 2025, bland annat drivet av Super Bowl och ett växande intresse för prediction markets.

Prediction markets pekas ut som nästa tillväxtkraft

Prediction markets lyfts fram som den i särklass mest betydelsefulla tillväxtmöjligheten inom sportaffiliatering. Bolaget uppger att man redan har avtal på plats med de ledande operatörerna och aktivt bygger relevant innehåll för användare.

En strukturell fördel är att prediction markets är tillgängliga i princip nationellt i USA, till skillnad från reglerad sportsbetting som endast finns i delstater motsvarande ungefär 52 procent av den vuxna befolkningen. Det ger Catena Media möjlighet att nå en betydligt bredare målgrupp via sportsprodukterna.

Bolaget konstaterar också att förvärvskostanderna inom prediction markets för närvarande är relativt låga jämfört med traditionell sportsbetting, men räknar med att dessa stiger i takt med att marknaden mognar och konkurrensen ökar.

Alberta öppnar som reglerad marknad i juli

Inför resten av 2026 lyfter Catena Media fram öppningen av Alberta som en reglerad marknad den 13 juli som en betydande möjlighet. Provinsen lanseras med ett kombinerat sport- och casinoerbjudande, och omgivande provinser är oreglerade, vilket uppges skapa ytterligare utrymme för kundförvärv. Bolaget planerar att ta till vara på möjligheten via sina kärnvarumärken och MRKTPLAYS-nätverket.

Bolaget upprepar sitt finansiella mål om tvåsiffrig organisk tillväxt i intäkter och justerat EBITDA för helåret 2026 samt ett nettoskuldförhållande till justerat EBITDA på 0 till 1,75 gånger.