Brasilien godkänner prediktionsmarknad – kan pressa spel och affiliates

Av Albin Eriksson

Publicerad 23 feb 2026

Brasilien har gett grönt ljus till landets första federalt reglerade prediktionsmarknad. Produkten klassas som värdepapper, inte som spel. Det kan på sikt skapa konkurrens med den nyreglerade bettingmarknaden, där flera svenska spelbolag har betydande exponering.

Den brasilianska börsoperatören B3 får efter beslut från Comissão de Valores Mobiliários lansera så kallade eventkontrakt. I ett första steg rör det sig om binära ja- och nej-kontrakt kopplade till dollarn, Ibovespa och bitcoin.

Handeln begränsas initialt till professionella investerare med över 10 miljoner real i tillgångar, motsvarande cirka 20 Mkr. Det avgörande är dock klassificeringen. Kontrakten regleras som finansiella instrument och faller därmed utanför Brasiliens spellag, som trädde i kraft 2025.

Olika regelverk, olika kostnader

Licensierade spelbolag betalar skatt och omfattas av tydliga marknadsföringskrav. Prediktionsmarknaden gör det inte, eftersom den lyder under värdepapperslagstiftning.

Så länge produkterna är begränsade till makro- och kryptotillgångar är överlappet litet. Men om sportevent inkluderas förändras bilden snabbt. Då uppstår en direkt konkurrenssituation, fast med olika regulatoriska förutsättningar.

I USA har motsvarande utveckling lett till rättsprocesser mellan delstater och aktörer som Kalshi. Den konflikten är ännu inte avgjord.

Betydande svensk exponering

Brasilien har blivit en nyckelmarknad för flera nordiska aktörer. Affiliates som Fable Media, Acroud, Better Collective och Gentoo Media driver trafik till licensierade operatörer på den brasilianska marknaden. Intäktsmodellerna bygger på att spelvolymerna växer.

Om en del av omsättningen i stället hamnar hos prediktionsmarknaden minskar underlaget för operatörerna. Det slår i nästa led mot affiliates genom lägre CPA-nivåer och svagare revshare.

Även leverantörer påverkas indirekt. Evolution har stark närvaro i Latinamerika, inklusive Brasilien. Dämpad spelaktivitet påverkar volymerna över tid.

I dag är marknaden begränsad och riktad mot professionella investerare. Men den principiella frågan är större. Om delar av vad som traditionellt betraktas som spel i stället definieras som finansiella kontrakt förändras konkurrensbilden. För svenska bolag med exponering mot Brasilien är det en utveckling att följa noggrant.

Albin Eriksson Aktieanalytiker

Privatinvesterare och aktieanalytiker på Kalqyl. Jag drivs av analys och viljan att alltid ligga steget före andra.