Bally’s Intralot växte på BII-affären under 2025 – men lönsamheten pressades

Av Albin Eriksson

Publicerad 21 apr 2026

Bally’s Intralot redovisade för helåret 2025 den första fulla resultaträkningen efter köpet av Bally’s International Interactive, ofta förkortad till BII. Affären slutfördes i oktober 2025 och värderades till €2,7 miljarder. Det är alltså BII som driver mycket av omsättningstillväxten i rapporten.

BII förklarar lyftet

Omsättningen steg till €520,6m, upp 35,5 % jämfört med året före. Enligt bolaget stod BII för €169,7m av intäkterna och €68,1m av AEBITDA-bidraget under året. Samtidigt var den underliggande utvecklingen svagare när BII-effekten räknades bort: på jämförbar basis föll intäkterna 8,7 % och justerad EBITDA 10,9 %.

Det är därför rapporten ska läsas som en integrationshistorik lika mycket som ett tillväxtcase. BII är Bally’s digitala B2C-verksamhet, alltså online casino och sportsbetting, som nu har lagts in i Intralots större lotteri- och spelplattform.

Intralot beskriver själv kombinationen som en sammanslagning av Bally’s digitala B2C-kompetens med sin egen lotteri- och reglerad spelverksamhet.

Två olika spår i verksamheten

B2C-delen växte kraftigt till €242,4m, upp 162,7 %, medan B2B-intäkterna sjönk till €278,2m, ned 4,7 %. Intralot pekar på valutarörelser och svagare amerikansk utveckling som de viktigaste förklaringarna på B2B-sidan.

I Turkiet växte den underliggande onlinemarknaden med omkring 50 % i lokal valuta, men rapporterade intäkter föll ändå på grund av förändringar i ersättningsstrukturen och valutapåverkan.

Vinsten tyngdes av finansiering

Trots högre AEBITDA, upp €184,6m, blev årets resultat svagt på grund av avskrivningar, transaktionskostnader och högre finansnetto. Resultatet före skatt landade på €180,4m i den pro forma-redovisning som avser det sammanslagna bolaget, men den preliminära rapporten visar också att den redovisade koncernen gick med förlust när de finansiella kostnaderna slår igenom. Net debt uppgick till €1,49bn vid årets slut.

Vad det betyder

Rapporten visar att Bally’s Intralot nu är ett större och mer diversifierat spelbolag, men också ett mer belånat sådant. För marknaden blir det ett tydligt exempel på hur M&A kan lyfta omsättningen snabbt, samtidigt som den underliggande lönsamheten och balansräkningen blir mer komplexa.

Albin Eriksson Aktieanalytiker

Privatinvesterare och aktieanalytiker på Kalqyl. Jag drivs av analys och viljan att alltid ligga steget före andra.