Raketech löser Casumba-earnouten för 8,2 miljoner euro i stället för 20,3

Raketech har kommit överens med säljarna av Casumba Media om att lösa den återstående tilläggsköpeskillingen på 8,2 miljoner euro. Enligt de nuvarande villkoren hade bolaget haft omkring 20,3 miljoner euro kvar att betala, så åtagandet krymper med cirka 12,1 miljoner euro, motsvarande omkring 135 miljoner kronor.

Uppgörelsen, som Raketech offentliggjorde den 19 oktober, finansieras med 5,5 miljoner euro i lån från Bank of Valletta och 2,7 miljoner euro ur den befintliga kassan. Avtalet är undertecknat och finansieringen godkänd, men uppgörelsen väntar på att banken betalar ut lånet. När den är slutförd upphör alla kvarvarande åtaganden mot Casumbas säljare.

Tilläggsköpeskillingen (earnout) kommer från köpet av Casumba 2019 och var Raketechs överlägset största finansiella åtagande. Den 30 juni var den bokförd till 21,3 miljoner euro, medan banklånen uppgick till 3,1 miljoner euro. Sedan dess har Raketech betalat 1,3 miljoner euro till säljarna samtidigt som räntan har fortsatt att löpa, vilket ger de omkring 20,3 miljoner euro som återstod när avtalet skrevs.

Aktien handelsstoppades strax innan pressmeddelandet gick ut vid 15.30-tiden och handlades till 1,185 kronor före stoppet. Enligt Nyhetsbyrån Direkt skulle handeln återupptas klockan 16.00.

Betalningen sker i två steg

Raketech betalar 3,0 miljoner euro ur kassan inom två bankdagar från undertecknandet. Resterande 5,2 miljoner euro betalar Bank of Valletta direkt till säljarna när lånet betalas ut. Lånet är 0,3 miljoner euro större än den delen och skillnaden går tillbaka till kassan. Nettoutflödet ur egna medel blir därmed 2,7 miljoner euro.

Avtalet har en reservklausul. Har lånet inte betalats ut senast den 31 december, återupptas de kvartalsvisa betalningarna enligt de tidigare villkoren, och de dras då av från den andra delbetalningen. Har lånet inte betalats ut senast den 31 mars 2027, eller om finansieringen ställs in, får varje säljare häva sin del av avtalet och återgå till de gamla villkoren, med avräkning för redan gjorda betalningar.

Styrelseledamoten Magnus Alebo, som grundade Casumba och har suttit i Raketechs styrelse sedan juli 2025, är verklig huvudman i ett av säljarbolagen. Han har inte deltagit i styrelsens överläggningar eller beslut och avtalet har godkänts av övriga ledamöter.

Bankskuld på 8,5 miljoner ersätter earnouten

När uppgörelsen är genomförd består Raketechs enda lån av cirka 8,5 miljoner euro från Bank of Valletta, som ska betalas tillbaka under tre år. Beloppet omfattar både de lån som bolaget redan hade hos banken och den nya finansieringen på 5,5 miljoner euro. Den nya finansieringen består av ett treårigt lån på 3,5 miljoner euro och 2,0 miljoner euro ur den befintliga rörliga krediten, båda med 6,65 % årsränta.

Finansieringen har villkor. Raketech pantsätter fordran från försäljningen av Casumba-tillgångarna som säkerhet och måste uppfylla en kovenant om skuldtäckningsgrad (DSCR) på minst 1,1 gånger. Framtida återköp av aktier kräver dessutom bankens godkännande.

Mot bankskulden ställer Raketech de omkring 12 miljoner euro som återstår att få in från försäljningarna av Casumba-tillgångarna och de amerikanska tillgångarna. Om betalningarna kommer in fullt ut räcker de enligt bolaget för att täcka bankskulden, utan att räkna med kassaflödet från verksamheten. Casumba-fordran påverkas inte av uppgörelsen. Den löper med 8 % ränta och betalas månadsvis fram till december 2029. Enligt bolaget återstår omkring 11 miljoner euro plus ränta, men fordran var bokförd till 6,8 miljoner euro den 30 juni, med hänsyn till kreditrisk och den långa betalningstiden.

Lägre räntor och en engångsvinst

Earnouten belastade första halvåret med 0,9 miljoner euro i beräknad ränta, en kostnad som försvinner med uppgörelsen. Räntan på samtliga lån från Bank of Valletta, inklusive den nya finansieringen, beräknas till omkring 0,4 miljoner euro det första året och minskar sedan i takt med amorteringarna.

Uppgörelsen ger också en betydande engångsvinst i Q4’26, motsvarande skillnaden mellan earnout-skuldens bokförda värde vid regleringen och de 8,2 miljoner euro som betalas. Vinsten påverkar inte kassaflödet och redovisas efter rörelseresultatet, så den syns varken i EBITDA eller justerad EBITDA.

Skuldminskningen är större än börsvärdet

Under andra kvartalet minskade Raketechs intäkter med 17,6 % till 5,6 miljoner euro, och den justerade EBITDA blev 1,3 miljoner euro, enligt delårsrapporten för Q2’26. Både intäkterna och resultatet ökade dock jämfört med första kvartalet. Den räntebärande nettoskulden var 19,3 miljoner euro, eller 3,55 gånger den justerade EBITDA för de senaste tolv månaderna, och den bestod nästan helt av earnouten.

Med 45,2 miljoner aktier och en kurs på 1,185 kronor före handelsstoppet var Raketech värderat till omkring 54 miljoner kronor, eller knappt 5 miljoner euro. Skuldminskningen på 12,1 miljoner euro är alltså ungefär två och en halv gånger så stor som börsvärdet och motsvarar mer än två års justerad EBITDA. Uppgörelsen kan därför ses som avgörande för bolagets balansräkning och mer än en finansiell detalj.

Från 2 miljoner euro till över 20

Raketech köpte Casumba i augusti 2019 för 2,0 miljoner euro i kontantbetalning, motsvarande omkring tre gånger Casumbas EBITDA för de senaste tolv månaderna. Bolaget drev affiliatesajter främst på den japanska marknaden. Tilläggsköpeskillingen hade en del med tak på 2,1 miljoner euro och en del utan tak som byggde på utvecklingen fram till juli 2024. Vid ingången av 2025 uppgick skulden till 29,0 miljoner euro och under året betalade Raketech 9,3 miljoner euro.

I maj 2025 förlängdes betalningstiden för slutbetalningen på 20,6 miljoner euro från september 2026 till mars 2028. Räntan sattes till Euribor plus 5–6 procentenheter och möjligheten att betala med aktier togs bort. I september samma år sålde Raketech Casumba-tillgångarna för 12 miljoner euro med hänvisning till regulatoriska förändringar på verksamhetens marknader, vilket gav en förlust på 10,1 miljoner euro. Efter uppgörelsen har Raketech nominellt mer att få in från försäljningarna än vad bolaget betalar för att bli av med skulden.

“This marks a significant milestone for Raketech, as we have reached an agreement to settle the Casumba earnout, substantially strengthening our balance sheet.”

Raketech äger Casinofeber Media, som ger ut Casinofeber. Artikeln är skriven självständigt och har inte granskats eller godkänts av Raketech.