BetMGM dubblar EBITDA i Q3 – Entain stiger efter rapporten

BetMGM ökade nettointäkterna med 7 procent till 710 miljoner dollar under tredje kvartalet, samtidigt som justerad EBITDA mer än fördubblades till 86 miljoner dollar. Bolaget upprepar helårsprognosen men räknar fortfarande med att landa i den nedre delen av intervallet. Entain-aktien steg omkring 4 procent efter rapporten.

BetMGM, som ägs gemensamt av MGM Resorts och Entain, fortsatte att förbättra lönsamheten under det tredje kvartalet. Justerad EBITDA ökade med 112 procent från 41 till 86 miljoner dollar, medan nettointäkterna steg från 667 till 710 miljoner dollar.

iGaming fortsatte vara den största delen av verksamheten med nettointäkter på 483 miljoner dollar, upp 6 procent. Online sportsbetting ökade samtidigt med 7 procent till 216 miljoner dollar. Bettingomsättningen, handle, steg mer måttliga 3 procent till 3,24 miljarder dollar.

Fotbolls-VM bidrog till aktiviteten under kvartalet, samtidigt som BetMGM lanserade en uppdaterad sportsbook inför NFL-säsongen. Reuters pekar ut de två faktorerna som viktiga drivare bakom intäktstillväxten.

Färre spelare – men högre värde per kund

Tillväxten kom samtidigt som antalet aktiva kunder minskade.

Det genomsnittliga antalet månatligt aktiva spelare sjönk med 3 procent till 878 000. BetMGM beskriver nedgången som väntad och kopplar den till ett mer selektivt arbete med kundanskaffning och spelare.

Utvecklingen per spelare var däremot starkare. Inom sportsbetting ökade handle per aktiv kund med 13 procent och nettointäkten per aktiv kund med 18 procent. Inom iGaming steg nettointäkten per aktiv kund med 4 procent.

Det ligger i linje med BetMGM:s strategi att prioritera lönsammare kundsegment framför att maximera antalet aktiva spelare.

Bolagets GGR-marknadsandel uppgick till omkring 14 procent på de marknader där BetMGM är aktivt. Inom iGaming låg marknadsandelen på 20 procent och inom online sportsbetting på 8 procent. Den sammanvägda marknadsandelen var 13 procent vid rapporten för andra kvartalet.

Börjar skicka tillbaka mer kapital till ägarna

För MGM Resorts och Entain blir den förbättrade kassagenereringen allt viktigare.

BetMGM skickade totalt 68 miljoner dollar till moderbolagen under kvartalet. Av detta var 50 miljoner dollar en kontantutdelning till ägarna och 18 miljoner dollar så kallade parent fees för licenser och tjänster från MGM och Entain. Under andra kvartalet gjordes ingen motsvarande utdelning av överskottskassan.

För årets första nio månader uppgår nettointäkterna till 2,12 miljarder dollar, 5 procent högre än motsvarande period i fjol. Justerad EBITDA har ökat med 24 procent till 185 miljoner dollar.

Stark Alberta-start – men guidar mot nedre delen

Under kvartalet lanserade BetMGM både iGaming och betting på den nyligen reglerade marknaden i Alberta. Bolaget uppger att nyckeltalen per spelare hittills ligger över nivåerna från motsvarande lansering i Ontario, men redovisar inga separata intäktssiffror för provinsen.

Även casinoportföljen utvecklades. Nya Game of Thrones-spel i USA, Ontario och Alberta blev enligt BetMGM den mest framgångsrika lanseringen av en spelserie hittills, medan uppdateringen av Borgata-varumärket har lyft antalet dagligt aktiva användare med 28 procent jämfört med nivåerna före förändringen.

Trots det starkare resultatet höjer BetMGM inte prognosen. För 2026 väntas fortsatt nettointäkter på 2,9–3,1 miljarder dollar och justerad EBITDA på 300–350 miljoner dollar, där bolaget nu räknar med att hamna mot den nedre delen av båda intervallen.

BetMGM står samtidigt fast vid ambitionen att nå 500 miljoner dollar i årlig justerad EBITDA under de kommande åren.

Marknaden tog rapporten positivt. Entain-aktien steg omkring 4 procent efter beskedet, enligt Reuters. Entain lämnar sin egen handelsuppdatering den 15 oktober, medan MGM Resorts rapporterar den 28 oktober.