GiG:s CFO: 888Africa ska stärka B2B-pipelinen

GiG:s köp av 80 procent av 888Africa innebär en oväntad återkomst till B2C, men enligt CFO Phil Richards är affären framför allt ett sätt att stärka koncernens position i Afrika och skapa fler möjligheter även inom kärnverksamheten B2B. Förvärvet väntas slutföras kring slutet av september.

GiG Software meddelade i augusti att bolaget avser att köpa 80 procent av 888Africa från Evoke i en affär värd upp till 16,4 miljoner euro.

För att finansiera köpet planerar bolaget en riktad emission på 2,5 miljoner euro samt konvertibla skulder på 6 miljoner euro.

Affären innebär att GiG återvänder till B2C efter att koncernen renodlades mot plattform och teknik 2023. Richards betonar dock att köpet inte ska ses som ett större strategiskt skifte.

Ska ge lokal närvaro och fler B2B-affärer

Enligt Richards ger 888Africa både omedelbar exponering för en lönsam och kassaflödesgenererande operatör och en lokal plattform för GiG:s B2B-verksamhet.

Bolaget får genom affären direkt insyn i reglering, kundbeteenden och betalningslösningar på flera afrikanska marknader. Tanken är att den kunskapen i nästa steg ska göra det enklare att vinna externa operatörskunder.

Det här är inte antingen eller. Det är ett B2C-förvärv som vi förväntar oss ska stärka vår B2B-pipeline på kontinenten

888Africa har bland annat en marknadsledande position i Moçambique och växande verksamheter i Angola och Tanzania.

B2B har mött motvind

Affären kommer samtidigt efter en period där GiG:s B2B-verksamhet inte utvecklats helt enligt tidigare förväntningar.

Redeye-analytikern Hjalmar Ahlberg pekar bland annat på att möjligheterna inom den amerikanska sweepstakesmarknaden har blivit mer osäkra och att en större kund som skulle lansera i Brasilien valde att inte gå in på marknaden.

Han ser därför 888Africa-affären som både opportunistisk och som ett sätt att bredda intäktsbasen.

Richards beskriver samtidigt affären som ett tidsbegränsat tillfälle som uppstod när Evoke förändrade sin egen strategi.

Attraktiv värdering

Även priset har fått uppmärksamhet.

Köpeskillingen på upp till 16,4 miljoner euro för 80 procent innebär en implicit värdering av hela verksamheten på omkring 20,5 miljoner euro.

Corfai Capitals Ben Robinson beskriver värderingen som låg i relation till att verksamheten uppges generera omkring 50 miljoner dollar i årlig NGR, växa med cirka 30 procent och redan vara kassaflödespositiv.

En stor del av köpeskillingen är dessutom uppskjuten, vilket begränsar den initiala kapitalbelastningen.

Ingen aggressiv expansion direkt

Efter att affären slutförts är planen att först integrera 888Africas finansiella rapportering, compliance och operativa processer.

GiG ska även utvärdera hur den egna plattformen och tekniken kan användas i verksamheten, men någon snabb expansionsvåg är inte planerad.

Vi driver medvetet inte någon aggressiv expansionsagenda under de första månaderna

Bolaget vill först konsolidera de befintliga positionerna innan nya marknader blir aktuella.

Inte början på en bred B2C-satsning

Richards tonar samtidigt ned spekulationer om att affären skulle vara början på fler B2C-förvärv.

Afrika beskrivs som ett särskilt fall där hög tillväxt, låg penetration och lokal närvaro gör operatörsägande strategiskt attraktivt.

Samtidigt är gränsen mellan GiG:s B2B- och B2C-verksamhet åter mindre tydlig. Om 888Africa fortsätter växa snabbt kan operatörsverksamheten få större betydelse för koncernen, medan ett starkare B2B-momentum i stället kan flytta tyngdpunkten åt andra hållet.