Morgan Stanley: AI och outsourcing stärker Kambis sportbokscase

Av Erik Lundberg

Publicerad 2 jul 2026

Kambi lyfts fram av Morgan Stanley i rapporten ”UK&I Field Trip Feedback & Assessing Machines Tax Risk” som en sportboksleverantör där AI får en allt större roll i både prissättning och produktutveckling. Enligt banken prissätts omkring 60 % av alla spel nu med AI, med målet att nå cirka 90 % före årets slut.

Utvecklingen är relevant för Kambi eftersom den stärker bolagets argument för en skalbar och specialiserad sportboksmodell. Morgan Stanley pekar även på att outsourcingcykeln ser ut att vända tillbaka till fördel för specialistleverantörer.

AI blir kärnan i Kambis sportbok

Morgan Stanley beskriver Kambi som sportboksleverantör i större skala med över 60 kunder på en gemensam teknologiplattform. Plattformen hanterar omkring 17 miljarder euro i sportboksturnover, vilket enligt banken gör Kambi till en av världens fem största sportböcker sett till omsättning.

En central del av caset är Kambis single-stack-modell. Genom att samla kunderna på en plattform kan bolaget använda gemensam likviditet, data och tradinginsikter från hela nätverket för att förbättra prissättning och riskhantering.

Målet är 90 % vid årets slut

AI används enligt Morgan Stanley redan för all fotboll, inklusive fotbolls-VM. Banken skriver att cirka 60 % av alla spel i dag handlas med AI och att Kambi siktar på cirka 90 % före årets slut.

Det beskrivs dels som en kostnadsfråga, men framför allt som en fråga om precision, hastighet och skalbarhet. Traderstyrkan väntas enligt rapporten minska från historiskt cirka 300 personer mot ungefär 70, när arbetet flyttas från manuell prissättning till övervakning av AI-baserade system.

Större produktdjup i livebetting

Morgan Stanley pekar också på att AI-satsningen breddar Kambis produkterbjudande. Inom fotbollsodds har antalet same game parlay-marknader ökat från 17 till 50, medan live-GGR-andelen har stigit från 3,5 % till 25 % efter övergången till AI.

Även live-SGP har ökat tydligt och står nu för mer än 15 % av live turnover, jämfört med 2,5 % tidigare. Vid Champions League-finalen genererade systemet omkring 700 000 olika spelkombinationer, vilket visar hur Kambi försöker använda AI för att skapa fler spelalternativ i realtid.

Outsourcing kan vända tillbaka

En annan viktig del i Morgan Stanleys slutsats är att outsourcingcykeln ser ut att bli mer gynnsam för specialiserade sportboksleverantörer. Efter flera år där operatörer har tagit mer sportboksteknik in-house ser banken tecken på att fler nu väljer externa odds- och tradinglösningar, eftersom de inte kan eller vill prissätta alla sporter och marknader själva.

Morgan Stanley nämner Hard Rock som ett exempel. Operatören började med att använda Kambi för ITF-tennis och har därefter breddat samarbetet till bland annat college football. Det illustrerar en modell där större operatörer kan välja leverantörer sport för sport, baserat på produktkvalitet, marginal, spelacceptans och tradingprestanda.

Mer tyngd mot USA och Latinamerika

Rapporten visar även hur Kambi blivit mer exponerat mot Amerika. Omkring 45 % av sportbettingaktiviteten kommer nu från USA, medan Kanada och Latinamerika pekas ut som viktiga tillväxtdrivare.

Samtidigt har kundkoncentrationen minskat. Intäkterna från de tre största kunderna föll till 36 % under 2025, vilket ger Kambi en bredare bas än tidigare. För bolaget innebär kombinationen av AI, större produktdjup och lägre kundkoncentration att Morgan Stanley ser ett tydligare case för Kambis roll som specialistleverantör i en mer komplex sportboksmarknad.

Erik Lundberg Aktieanalytiker

Tillväxtbolag & spelmarknad 10+ år inom investeringar

Aktieanalytiker och privatinvesterare som under de senaste 10 åren bevakat och investerat i iGaming. Driver även podden "Gött tjöt om aktier" med inriktning mot tillväxtbolag och iGaming. Har sedan många år tillbaka en passion för slots.